股票简称:亨通光电股票代码:600487
江苏亨通光电股份有限公司
HengtongOptic-ElectricCo.,Ltd
(江苏省吴江市七都镇亨通大道88号)
公开发行2014年公司债券(第一期)
募集说明书
保荐人/主承销商
申万宏源证券承销保荐有限责任公司
(新疆乌鲁木齐市高新区(新市区)南358号大成国际大厦20楼2004室)
募集说明署日期:2015年6月18日
江苏亨通光电股份有限公司公司债券(第一期)募集说明书
声明
本募集说明书及其摘要的全部内容依据《中华人民国公司法》、《中华人
民国证券法》、《公司债券发行试点办法》、《公开发行证券的公司信息披露内
容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书》及其他现行法律、法
规的,以及中国证监会对本期债券的核准,并结合发行人的实际情况编制。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺:截至本募集说明书封面载明
日期,本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、性陈述或重大遗漏,并对其
真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作的负责人及会计机构负责人本募集说明书及
其摘要中财务会计资料真实、完整。
凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露
文件,并进行投资判断。中国证监会及其他部门对本次发行所做的任何
决定或意见,均不表明其对本期债券的价值或者投资者的收益作出实质性判断或
者。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
凡认购、购买或以其他方式取得并持有本期债券的投资者,均视同自愿
接受本募集说明书、《债券持有人会议规则》和《债券受托管理协议》对本期债
券各项义务的约定。《债券持有人会议规则》、《债券受托管理协议》及债券
受托管理事务报告将置备于债券受托管理人处,债券持有人有权随时查阅。
根据《中华人民国证券法》的,本期债券依法发行后,本公司经营
与收益的变化,由公司自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。
除本公司和保荐机构(主承销商)外,本公司没有委托或授权任何其他单位
或个人提供未在本募集说明书中列明的信息和/或对本募集说明书作任何说明。
投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律
师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时,应审慎考虑
本募集说明书第二节所述的各项风险因素。
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江苏亨通光电股份有限公司公司债券(第一期)募集说明书
重大事项提示
一、发行人本期债券评级为AA;本期债券上市前,发行人最近一期末的净
资产为461,390.04万元(截至2015年3月31日公司合并报表所有者权益合计);
本期债券上市前,发行人最近三个会计年度实现的年均可供分配利润为
32,673.89万元(2012年度、2013年度及2014年度公司合并报表归属于母公司
所有者的净利润算术平均值),预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。本期债券
发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济
变化等因素的影响,市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续
期内可能随市场利率的波动而发生变动,从而使本期债券投资者持有的债券价值
具有一定的不确定性。
三、发行人将在本期债券发行结束后及时向上海证券交易所申请办理上市交
易流通事宜,但发行人无法本期债券上市交易的申请一定能够获得上海证券
交易所的同意,亦无法本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。如果上海
证券交易所不同意本期债券上市交易的申请,或本期债券上市后在债券二级市场
交易不够活跃,投资者将可能面临流动性风险,即投资者可能无法立即出售其持
有的本期债券,或即使投资者以某一价格出售其持有的本期债券,投资者也可能
无法获得与活跃二级市场上类似投资收益水平相当的收益。
四、本期债券由亨通集团有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任
。截至2015年3月31日,亨通集团的累计余额为人民币158,100万元,
占其2015年3月31日合并报表所有者权益的比例为23.76%。若考虑为本期债券
的,亨通集团余额增加不超过150,000万元,累计余额不超过
308,100万元,占亨通集团2015年3月31日合并报表所有者权益的比例为
46.31%。亨通集团目前的经营状况、财务状况和资产质量良好,但亨通集团包
括本期债券在内的累计余额占其合并报表所有者权益比例较高。在本期债券
存续期内,若亨通集团的经营状况、资产状况及支付能力发生不利变化,可能影
响到其为本期债券承担连带责任的能力;若未来亨通集团对象的经营情
况发生重大不利变化,导致对象无法相关债务,将造成亨通集团承担相
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应的责任,也可能影响到其为本期债券承担连带责任的能力;若资信评
级机构调低亨通集团的信用评级,从而影响本期债券的信用评级,则可能对债券
持有人的利益造成不利影响。
五、经中诚信证券评估有限公司(以下简称“中诚信”)综合评定,公司的
主体信用等级为AA,本期发行债券的信用等级为AA,表示本期债券信用质量很
高,信用风险很低。但在本期债券的存续期内,受国家政策法规、行业及市场等
不可控因素的影响,公司的经营活动可能没有带来预期的回报,从而使公司不能
从预期的还款来源获得足够资金,进而可能影响本期债券本息的按期偿付。债券
持有人亦无法通过人受偿本期债券本息,将可能对债券持有人的利益造成不
利影响。
六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所
有本期债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的
债券持有人、持有无表决权的本期债券之债券持有人,以及在相关决议通过后受
让本期债券的债券持有人,下同)均有同等效力和约束力。在本期债券存续期间,
债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受
托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容所做出的决议和主张。债券持有
人认购、购买或以其他方式取得并持有本期债券,均视为同意并接受公司为
本期债券制定的《债券持有人会议规则》及与债券受托管理人签订的《债券受托
管理协议》。
七、随着公司规模的扩张,运营资金需求量伴随业务规模扩大而迅速增加。
截至2012年末、2013年末、2014年末和2015年一季度末,公司资产负债率分别
为69.21%、68.68%、63.16%和64.39%,资产负债率相对较高。较高的负债水
平,增加了公司财务成本,制约了公司进一步发展。如果发行人不能将负债水平
保持在合理范围内,其较高的资产负债率将在一定程度上发行人未来的融资
规模,并导致一定的财务压力。
八、公司流动负债占比较高,截至2012年末、2013年末、2014年末和2015
年一季度末,合并报表口径的流动负债金额分别为561,756.70万元、633,955.90
万元、738,491.55万元和792,770.72万元,占同期负债总额的比例为88.80%、
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江苏亨通光电股份有限公司公司债券(第一期)募集说明书
91.79%、94.38%和95.02%。公司短期借款期末余额逐年增加,主要是因为公
司所处行业是资金密集型行业,生产经营过程中需要占用大量资金。随着公司经
营规模的扩大和主营业务收入的持续增长,日常经营所需的营运资金规模也在不
断扩大,为维持公司的日常营运资金需求,公司需要借入大量银行短期借款以维
持正常运转。从规模和占比来看,公司的流动负债都处于较高水平,使得公司的
短期偿债压力较大,尽管本期债券的发行将降低公司流动负债的比例,使公司的
债务结构更趋合理,但未来公司仍可能会面临资金周转衔接不畅而引发到期兑付
风险。
九、2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-3月,发行人经营活动产
生的现金流量净额分别为69,143.73万元、11,268.09万元、22,754.81万元和
-14,204.32万元,经营活动产生的现金流量波动较大。本期债券存续期间,如果
发行人因销量增长及下游客户回款延期等原因造成应收账款增加,或因采购上游
原材料等原因造成现金净流出增加,可能导致发行人的经营活动现金流量净额减
少,从而对本期债券本息兑付产生一定的资金压力。
十、发行人是一家专业从事光通信、电力传输及铜缆通信产品的研发、生产
和销售的企业,产品主要应用于电信、通讯、电力等领域,主要客户是电信运营
商、国家电网、南方电网等大型国有企业及通讯设备厂商。目前国家正在大力推
进的“宽带中国”、“光纤到户”、“智能电网”等战略对公司的业务发展构成了良
好的产业,发行人充分利用市场发展机遇,加强研发投入,对产品结构持续
升级,增强在行业内的影响力和竞争力。但受宏观经济的周期性波动、经济发展
速度等因素的综合影响,国家关于电信、电力基础设施投资的需求可能减少或下
降,一旦国内市场供需状况发生变化,造成供大于求的局面,将对公司的业务发
展带来不利影响。
十一、发行人控股股东亨通集团有限公司持有发行人37.81%的股权。截至
募集说明署日,亨通集团已将其持有的113,100,000股股票质押,占其持有
股数的72.29%。截至目前,亨通集团尚未出现因未能按期债务导致所质押
股份被强制处分的情形。虽然目前亨通集团总体经营情况良好,但资产负债率较
高,流动比率和速动比率较低,累计余额占合并报表所有者权益的比重较大。
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若未来宏观经济形势发生较大变化或亨通集团的经营发生重大不利变化,存
在无法按期足额债务进而导致控制权削弱甚至变更的风险。
十二、2012年度、2013年度和2014年度,发行人获得各类补助金额分
别为13,655.25万元、11,505.02万元和10,256.79万元,分别占当期利润总额的
29.41%、28.52%和22.41%。鉴于发行人主营业务符合国家产业政策扶持的产
业发展方向,发行人在研发投入、高新技术产品项目投资建设等方面的持续投入,
以及发行人在社会福利事业方面的贡献,相关补助政策取消的可能性较小。
但若相关补助政策发生调整或发行人自身研发投入缩减等原因,导致发行人
补助收入下降,将对发行人的净利润产生影响,从而对本期债券本息兑付产
生一定的资金压力。
十三、2015年1月16日,发行人召开第五届董事会第三十五次临时会议,审
议通过《关于
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